Activo empresarial

Presupuesto austero y con endeudamiento

El secretario de Hacienda, Agustín Carstens, no pudo ser optimista ni siquiera con los propios diputados provenientes del PAN, el partido en el gobierno federal. Y no lo fue porque no se puede.

Reiteró lo que viene en camino: un presupuesto para 2010 austero y con ligero endeudamiento.

Las tres medidas sugeridas por el presidente Calderón no son un menú de opciones para elegir, sino una mezcla de una medicina amarga que viene por la falta de ingresos: déficit público, gasto austero y ligero endeudamiento.

Caen ingresos públicos

Los ingresos tributarios caen por la crisis económica, pero sobre todo por carecer de una base amplia de contribuyentes donde no se le cobra a la economía informal.

Los ingresos petroleros caen por la declinación en el yacimiento Cantarell de 800 mil barriles diarios, así como por el menor precio del energético.

Y los famosos guardaditos, cada vez son menos: hay menos ventas de empresas públicas y algunos remanentes como el Fondo de Estabilización petrolero ya se utilizan.

Ante tal situación, sólo queda presentar un Presupuesto para 2010 que trata de mantener las prioridades, es decir, el combate a la seguridad y el gasto social.

Además, nos toparemos con datos peores de los que habíamos imaginado en el combate a la pobreza, porque después de la crisis económica seguramente la población que vive por debajo de la satisfacción de sus necesidades, habrá aumentado.

Y claro que con un presupuesto austero tampoco se puede llevar adelante un gran ciclo contracíclico que apoye la reactivación que vendría en marcha por el impulso de EU el próximo año.

Analizan déficit de entre2% y 3% del PIB

Ante ello, el déficit público parece ser la solución, la cual, sinceramente, tampoco debe sorprendernos ni espantarnos. La Unión Europea utiliza un déficit público permitido por hasta 3% del PIB. Nosotros tendremos un déficit público de alrededor de 1.9% o 2% del PIB este año. Y probablemente crezca un poco más.

Somos una economía poco endeudada y con un buen perfil de pagos, por lo que podría endeudarse de manera cuidadosa, siempre y cuando se tenga la certeza de cumplir con dichos pagos.

Todo ello son las medidas que vienen. Aunque la principal medida que deberíamos tomar es aumentar los ingresos tributarios a través de cobrar a la economía informal, aquella que de todas maneras paga un tributo a autoridades locales o políticas, pero no lo hace a la Federación. Somos el país latinoamericano con más baja recaudación fiscal. Es hora de verlo en serio.

Petrobras, el ejemplo

El presidente Calderón acaba de visitar Petrobras, la petrolera brasileña, la cual hace 15 años era una empresa más, y ahora es la gigante petrolera de la región, pasando por encima de Pemex y hasta de PDVSA.

Brasil no era un país petrolero. Ahora lo es. ¿Cómo lo logró? De manera sencilla. Vieron que los recursos del Estado no eran suficientes y accedieron a completarlos con recursos privados, sólo que sin dejar en manos privadas la conducción y las ganancias de la empresa.

Cuando Petrobras decidió ir a aguas profundas, como el gobierno brasileño no tenía los recursos suficientes, invitó a los privados a hacerlo y si encontraban petróleo 25% era para ellos y 75% para el Estado brasileño.

Hoy en día Petrobras puede perforar y explorar a diez mil pies de profundidad. Pemex a sólo tres mil pies de profundidad. Hoy en día Petrobras construye cinco refinerías y sabemos que nosotros, a duras penas y con un proceso tortuoso, apenas una.

Algo debemos aprender.

Cemex, restriccionespero logra acuerdo

Cemex logró refinanciar su deuda de cerca de 15 mil millones de dólares. Fue un logro: trató con 75 bancos y emisiones privadas. Su deuda pasa a vencimientos de hasta el 14 de febrero de 2014.

Lorenzo Zambrano, presidente de la cementera regiomontana, festejó el mejoramiento del perfil de deuda, pero tiene sus restricciones.

Cemex debe ajustarse en la ampliación financiera y operativa, es decir, puede ser que la cementera no pueda salir a comprar tanto como antes o salir al mercado a seguir buscando otras fuentes de financiamiento. Además estará pagando por adelantado parte de su deuda.

Como vemos, la operación de Cemex no va a ser fácil, aunque es buena noticia que logre reestructurar su deuda.

Cambiar de crédito hipotecario

Casi es imposible. La Condusef da a conocer que si un banco ofrece un mejor crédito hipotecario, es difícil cambiar la cuenta para allá. Entre la apertura del crédito y los pagos del notario, son fuertes costos que hacen inoperante la famosa subrogación de créditos hipotecarios. Y conste que la subrogación de préstamos hipotecarios iba a ser la piedra de toque de una nueva competencia bancaria.

José Yuste